收購資產(chǎn)指管理層收購目標(biāo)公司大部分或全部的資產(chǎn)。實(shí)現(xiàn)對目標(biāo)公司的所有權(quán)管理層收購和業(yè)務(wù)經(jīng)營控制權(quán)。那么管理層收購存在什么風(fēng)險，管理層收購的風(fēng)險有哪些？

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管理層收購存在什么風(fēng)險，管理層收購的風(fēng)險有哪些？

江蘇泰和律師事務(wù)所陳杰律師解答：

1、信息不對稱引發(fā)的法律風(fēng)險，指交易雙方在并購前隱瞞一些不利因素，待并購?fù)瓿珊蠼o對方或目標(biāo)公司造成不利后果。

2、違反法律規(guī)定的法律風(fēng)險，這突出的表現(xiàn)在信息披露、強(qiáng)制收購、程序合法、一致行動等方面不合規(guī)導(dǎo)致收購失敗。

3、反收購風(fēng)險，由于有些并購并不是兩廂情愿，目標(biāo)公司在面臨敵意收購時，為了爭奪公司控制權(quán)，董事會采取的反并購措施導(dǎo)致并購兩敗俱傷。

根據(jù)《公司法》第179條規(guī)定：公司合并或者分立，登記事項發(fā)生變更的，應(yīng)當(dāng)依法向公司登記機(jī)關(guān)辦理變更登記；

公司解散的，應(yīng)當(dāng)依法辦理公司注銷登記；設(shè)立新公司的，應(yīng)當(dāng)依法辦理公司設(shè)立登記。公司增加或者減少注冊資本，應(yīng)當(dāng)依法向公司登記機(jī)關(guān)辦理變更登記。

江蘇泰和律師事務(wù)所陳杰律師解析：

管理層收購，又稱經(jīng)營層融資收購，國內(nèi)一般譯為管理者收購、管理層收購或管理層融資收購，即為管理層利用杠桿融資對目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行收購，具體來說是指目標(biāo)公司的管理者或經(jīng)營層利用借貸所融資本或股權(quán)交易收購該公司的股份的行為，從而改變公司所有者結(jié)構(gòu)、控制權(quán)結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，進(jìn)而達(dá)到重組該公司目的、并獲取預(yù)期收益的一種收購行為。

優(yōu)點(diǎn)：

第一，避開了相關(guān)法律對諸多問題特別是股票來源的限制，使持股方案能順利實(shí)施；

第二，管理層和其他員工自己出資認(rèn)購公司股份，既能保證激勵，又能保證約束；

第三，轉(zhuǎn)讓的法人股，相對成本較低；

第四，以協(xié)議方式進(jìn)行轉(zhuǎn)讓，價格高于公司每股凈資產(chǎn)，容易獲得國資管理部門的許可。

缺點(diǎn)：

通常會存在國企老總把國家財產(chǎn)變成私人財產(chǎn)的的嫌疑;國企實(shí)行MBO，若監(jiān)管不力會使國有資產(chǎn)流失。